Deutsche Bank, Türkiye Merkez Bankası’nın Faiz Artışını Tahmin Ediyor

Deutsche Bank, Türkiye Merkez Bankası’nın politika faizini önümüzdeki bir ya da iki ay içinde yüzde 25 seviyesine çıkaracağını tahmin ediyor. Ayrıca, banka, faizin yüzde 30’un üzerine çıkması ihtimalinin de dışlanmadığını belirtiyor. Faiz artışı için iki senaryo üzerinde duruluyor: İlk senaryoya göre politika faizi ilk aşamada yüzde 25’e yükseltilebilir, alternatif olarak ise haziran ve temmuz aylarında ardışık faiz artışları gerçekleşebilir.

Deutsche Bank, Türkiye ekonomisine ilişkin yayımladığı raporda, yeni kabine ve kritik kurumlardaki atamalar sonrası daha ılımlı ve geleneksel para politikası karışımına dönülebileceği tahminini paylaşıyor. Raporda, “TL’deki hızlı değer kaybı, başlangıçta büyük bir faiz artışını gerektiriyor” ifadesine yer veriliyor.

Ekonomistler, enflasyonun Türkiye ekonomisindeki en büyük zorluk olmaya devam edeceğini belirtirken, depremin arz-talep dengesizliği yaratması, asgari ücret artışlarının etkisi ve son günlerde TL’nin değer kaybı gibi etkenlerle birlikte, manşet enflasyonun yıl sonunda yüzde 50’ye yaklaşabileceğini öngörüyorlar.

Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 8,5 seviyesinde tuttuğu hatırlatılıyor ve enflasyonist baskılar, rekor düşük seviyedeki reel faiz oranı, düşük rezervler gibi etkenlerle birlikte, yeni yönetimin daha geleneksel ve agresif bir önden yüklemeli para politikası uygulayacağı ifade ediliyor.

Raporda, faiz konusunda bankanın agresif ancak aşırı olmayacağı belirtilerek, “Bu noktada tam bir değerlendirme yapmak zor, ancak TL’deki hızlı değer kaybı, başlangıçta büyük bir faiz artışını gerektiriyor. Diğer yandan hükümetin kredi büyümesinde çöküşe neden olmamak için bir denge sağlaması gerekiyor” deniyor.

İlk senaryoda politika faizi ilk aşamada yüzde 25’e yükseltilebilir veya haziran ve temmuz aylarında ardışık faiz artışları gerçekleşebilir. İkinci senaryoda ise faiz önce yüzde 18-20 civarına yükseltilir ve temmuzda yüzde 25 seviyesine çıkarılır. Bu artışın son olup olmayacağı belirsizdir ve TL’nin hareketi ile portföy akışlarına bağlıdır. Ayrıca, Deutsche Bank faizin yüzde 30’un üzerine çıkması ihtimalini de dışlamamaktadır.

Özetlemek gerekirse, Deutsche Bank Türkiye’nin para politikasında önümüzdeki bir ya da iki ay içinde politika faizinin yüzde 25 seviyesine çıkacağını tahmin etmektedir. Banka, faizin yüzde 30’un üzerine çıkması ihtimalinin de göz ardı edilmemesi gerektiğini belirtmektedir. Raporda, TL’deki hızlı değer kaybının büyük bir faiz artışını gerektirdiği ve enflasyonun ekonomideki en büyük zorluk olduğu vurgulanmaktadır. Ayrıca, yeni yönetimin daha geleneksel ve agresif bir para politikası uygulayabileceği ifade edilmektedir. Ancak faiz artışının büyüme üzerindeki etkisi ve hükümetin dengeyi sağlama çabaları da dikkate alınmalıdır. İki senaryo üzerinde durulan raporda, faiz artışının bir aşamada yüzde 25’e çıkabileceği veya haziran ve temmuz aylarında ardışık artışlarla gerçekleşebileceği öngörülmektedir. Sonuç olarak, faiz politikasının TL’nin hareketine ve portföy akışlarına bağlı olarak şekilleneceği belirtilmektedir.